[버핏 연구소=이승윤 기자] DS투자증권은 18일 덕산네오룩스(213420)에 대해 OLED 채용 디바이스의 확대에 따른 수혜가 있을 것이라며, 투자의견 『매수』와 목표주가 4만6000원을 신규 제시했다. 덕산네오룩스의 금일 오전 10시 기준 주가는 3만3300원이다.

DS투자증권의 강성훈 애널리스트는 “내년 예상실적은 매출액 1691억원(YoY +20.8%) 영업이익은 459억원(YoY +24.4%)”이라며 “OLED 디스플레이의 스마트폰 침투율 확대와 중국 고객사들의 양산라인 확대에 따른 덕산네오룩스 제품에 대한 수요 증가를 감안 시 보수적인 수준의 밸류에이션”이라고 판단했다.

또한 “OLED 디스플레이를 적용한 스마트폰 라인업 확대에 따른 실적 성장이 있을 것이고 내년부터 OLED가 적용된 스마트폰 수요가 증가할 것”이라며 “따라서 아이폰향 OLED 디스플레이를 납품하고 있는 국내 메이저 고객사향 Q의 증가가 나타나 국내 향 매출이 20% 증가할 것”이라고 전했다.

그는 “앞으로 Oppo, Vivo와 같은 중국 스마트폰 업체들의 모델 라인에서도 OLED디스플레이 채용이 확대됨으로써 OLED 소재에 대한 수요가 크게 상승할 것”이라며 “내년의 중국 OLED시장 개화에 따라 중국 향 실적 또한 증가할 것이고 내년 덕산네오룩스의 중국 향 매출액은 350억원에서 430억으로 20%이상 성장할 것”으로 전망했다.

이어서 “내년 신규가동이 예상되는 라인은 총 75K/월 규모이며 기존 중국 OLED 생산라인의 45% 수준”이라며 “중국 고객사의 낮은 가동률을 감안하더라도 전방 산업의 시장 규모 확대를 보았을 때 20% 실적 증가는 무리 없는 수준”이라고 밝혔다.

덕산네오룩스는 덕산하이메탈(주)의 AMOLED 유기물 재료 및 반도체 공정용 화학제품을 제조 및 판매하는 화학소재사업부문을 분할 재상장한 기업이다.

덕산네오룩스. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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