[버핏 연구소=이승윤 기자] 신한금융투자는 7일 신세계인터내셔날(031430)에 대해 중국 봉쇄 해제에 화장품 실적 기대치도 증가할 것이고 럭셔리 소비 증가의 대표 수혜가 가능하다며, 투자의견 『매수』를 유지하고 목표주가를 4만5000원으로 상향했다. 신세계인터내셔날의 전일 종가는 3만5250원이다.

신한금융투자의 박현진 애널리스트는 “상반기 국내 패션 기업들의 매출 성장이 고르게 나타나는 가운데 신세계인터내셔날은 럭셔리 카테고리와 화장품에서의 강점을 갖고 있어 하반기 실적 기대감도 높게 유지될 것”이라며 ”백화점을 중심으로 럭셔리 카테고리 매출 성장세는 3~4월에도 두 자리 성장률을 유지하고 있다”고 밝혔다.

또 “여타 패션 기업들과 비교할 때 해외 패션 부문의 매출은 올해 2분기에도 YoY 30%대 성장률을 달성할 것으로 예상되어 모멘텀 우위를 지켜 나갈 것으로 보인다”며 “매출 증가에 따른 이익 레버리지 효과로 해외 패션에서의 마진기여가 올해 1분기에 이어 올해 2분기에도 높아질 것”으로 추정했다.

특히 “자체 디지털 채널 SI빌리지의 매출 신장률이 YoY 25~30%로 높게 유지되고 있다”며 “고급 브랜드들의 온라인 매출 신장세가 패션 부분 마진을 지속해서 높이고 있다”고 전했다.

한편 “패션 뿐만 아니라 스위스퍼펙션을 비롯한 화장품 매출도 회복 기조를 보일 것”이라며 “수입 화장품은 작년에 이어 올해도 두 자리 성장률을 유지하고 있고 여기에 럭셔리 브랜드 스위스퍼펙션이 매출과 이익 기여를 높일 것”으로 추측했다.

이어 “현재 국내 매장 5개에서 신세계 외로 추가 매장이 오픈될 것이고 하반기에는 유럽에 진출할 것”이라며 “동시에 중국 향 수요를 끌어내기 위해 마케팅이 증가할 것”으로 예상했다.

다만 “패션 부문에서의 마진 개선으로 화장품 부문의 투자 증가가 전사 마진에 마이너스 요인이 될 가능성은 낮다”며 “이밖에 골프를 비롯한 스포츠 패션 라인을 강화할 것”으로 판단했다.

끝으로 “국내외 패션 시장의 피크아웃 우려가 있는 상황에서 신세계인터내셔날는 럭셔리 카테고리가 성장을 견인하고 화장품 실적 증가에 대한 기대감이 커질 수 있어 매력적”이라며 “중국 봉쇄가 해제되면서 중국 내 리오프닝 기대감이 커지는 점도 화장품 실적 기대치를 높이는 요인 중 하나”라고 평가했다.

신세계인터내셔날은 해외 유명 패션 브랜드를 국내에 직수입해 우량 유통채널을 통해 판매, 여성복 등 캐주얼 브랜드, 라이프스타일 브랜드를 기획, 유통한다.

신세계인터내셔날. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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