[버핏 연구소=이승윤 기자] 대신증권은 10일 삼성전자(005930)에 대해 업황 바닥이 확인되며 올해 4분기에 실적 개선이 가속화될 것이라며, 투자의견 『매수』와 목표주가 9만원을 유지했다. 삼성전자의 전일 종가는 6만6000원이다.

대신증권의 위민복 애널리스트는 “삼성전자 올해 3분기 매출액은 67조원, 영업이익은 1조8000억원”이라며 “하반기 영업이익 추정치 조정으로 올해 연간 영업이익 예상치를 8조4000억원에서 6조5000억원으로 하향하나 업사이클로 진입한 현 상황에서 투자 매력도 여전하다”고 전했다.

또 “부문별 예상 영업이익은 DS 부문 -3조6000억원, DX 부문 3조7000억원, SDC 1조5000억원, Harman 3000억원”이라며 “메모리 부문에서는 DRAM ASP의 상승 전환이 전망됨에도 감산으로 인한 단위당 고정원가 증가로 영업이익의 개선이 매출 증가에 비례하지 않다”고 설명했다.

그는 “비메모리 업황 회복도 예상보다 더뎌 파운드리, LSI 부문도 여전히 적자를 기록할 것”이라며 “SDC는 북미 고객사 신제품 출시에 힘입어 약 1조5000억원으로 전분기 대비 큰 폭으로 이익이 개선될 것”으로 기대했다.

한편 “올해 3분기 실적 개선의 강도는 아쉽게도 기대 이하”라며 “그러나 업황 회복의 가장 강력한 근거인 DRAM 계약가 반등이 예상되는 점은 여전히 고무적”이라고 판단했다.

끝으로 “올해 4분기에는 DRAM, NAND 가격 공히 상승할 것이고 분기 영업이익은 3조4000억원으로 개선이 가속화될 것”이라며 “대부분 반도체 중소형 업체의 실적 저점이 확인되지 않은 상황에서 실적 개선 가시성이 뚜렷한 반도체 대형주로 수급 집중 현상이 나타날 것”으로 예상했다.

삼성전자는 생활가전, 스마트폰, 네트워크시스템, 컴퓨터, DRAM, NAND Flash, 모바일AP, 디스플레이 패널을 생산한다.

삼성전자. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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