[버핏연구소=이승윤 기자] NH투자증권이 29일 하나금융지주(086790)에 대해 ELS, 환율 등 영향으로 인해 3월 말 CET1 비율이 12.88%로 34bp 하락했다며, 투자의견 '매수'와 목표주가 8만원을 유지했다. 하나금융지주의 전일 종가는 6만원이다.

NH투자증권의 정준섭 애널리스트는 “ELS 투자자 손실 보상, 외화 평가손에도 1분기 1조원을 상회하는 지배순이익을 기록하는 등 기대 이상의 실적을 시현했다”며 “특히 이번 1분기는 하나증권이 순이익 899억원을 기록하는 등 비은행 실적이 양호한 모습을 보였다”고 전했다. 다만 3월말 CET1(BIS 보통주 자본비율)이 12.88%로 전분기보다 34bp 하락하며 자본비율은 다소 아쉽다는 설명이다. 

또 “일회성 요인(바젤3 기준 변경, ELS 투자자 손실 보상), 매크로 환경(원/달러 환율 상승)의 높은 민감도를 고려하면 하락 폭이 크다고 볼 수 없지만 주주환원 확대 기준(13%)을 하회했고 1분기 자본 비율 하락 폭도 시중 금융지주 중 가장 컸다”고 밝혔다.

그는 “하나금융지주 1분기 DPS는 전년과 동일한 600원”이라며 “사측은 경쟁사보다 배당성향이 높은 만큼(지난해 동사 29%, KB와 신한은 25%) 배당보다는 자사주 매입/소각 중심으로 주주환원을 전개하지만 향후 자사주 매입 계획을 구체화하지는 않았다”고 설명했다.

끝으로 “이미 지난 1월말 자사주 3000억원 매입/소각을 발표했지만 이는 지난해 주주환원 귀속분이고 다가오는 6월까지 대부분 매입 완료 예정”이라며 “하반기 환율 등 대외 환경이 크게 악화되지 않는다면 7~8월에는 적극적인 자사주 매입 정책 발표를 통해 적절한 주가 부양 효과를 주고 자본비율 하락에도 주주환원이 지속된다는 의지를 보여줄 필요가 있다”고 판단했다.

하나금융지주는 하나은행, 하나카드, 하나금융투자 등을 계열사로 둔 하나금융그룹의 지주회사다.

하나금융지주 분기별 매출액 및 영업이익률 추이. [자료=버핏리포트]

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