[버핏연구소=신현숙기자] KB자산운용이 최근 한달(2019.11.26~2019.12.26)동안 3개 종목에 대한 지분 변동을 공시했다.

27일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 KB자산운용은 메가스터디교육(215200)의 주식보유비율을 10.92%로 1.01%p 비중 확대했다.

반면 HDC(012630)의 주식 비중을 5.06%에서 -2.02%p 줄여 축소 폭이 가장 컸다. 이어 효성티앤씨(298020)에 대한 보유 지분을 축소했다.

2일 KB자산운용이 비중 확대한 메가스터디교육은 초∙중∙고교생 및 일반성인을 대상으로 교육 컨텐츠를 제공하는 종합 교육 기업으로 온라인강의, 학원강의 등의 용역을 제공하고 도서 등의 재화를 판매하고 있다.

신한금융투자의 윤창민 애널리스트는 "4분기는 계절적인 비수기로 매출액은 918억원(YoY +233.3%), 영업이익은 31억원(YoY +198.5%)이 기대된다"며 "2016, 2017년 4분기는 적자였으며 지난해 고등부문 고성장으로 영업이익 10억원(YoY 흑자전환), 올해는 31억원일 것"이라고 내다봤다.

이어 "최근 2년간 주가는 연말 상반기 상승후 하반기 조정 횡보하는 모습을 보였다"며 "가장 중요한 지표인 메가패스 결제액 약 80%가 12월~4월 사이에 결제가 일어나기 때문"이라고 설명했다.

그는 "상반기 메가패스 결제액 추이에 따라 대략적인 연간 실적을 추정 할 수 있고 전년 동기 대비 성장률에 따라 주가도 비슷한 흐름을 보인다"며 "내년에도 비슷한 흐름을 보일 것"이라고 예상했다.

또 "11월 말 현재 메가패스 결제액은 전년 동기 대비 20% 이상 성장세를 보이는 것으로 추정된다"며 "고등부 매출액은 온라인 부문 성장 지속 오프라인 수용 학생 증가로 전년 동기 대비 10.2 성장한 3349억원일 것"이라고 전망했다.

한편 "초중등 부문 성장도 주목할 만하다"며 "초등 온라인 엘리하이 중등 온라인 엠베스트가 시장에 성공적으로 안착해 올해 매출액은 전년 동기 대비 49%, 내년에는 24% 성장이 기대된다"고 분석했다.

메가스터디교육 최근 실적. [사진=네이버 증권]

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[관심종목]

215200: 메가스터디교육, 298020: 효성티앤씨, 012630: HDC