[버핏 연구소=이승윤 기자] DB금융투자는 18일 F&F(007700)에 대해 브랜드 로열티와 중국 수요에 기반한 호실적이 이어질 것이라며, 투자의견 『매수』를 유지하고 목표주가를 17만원으로 상향했다. F&F의 금일 종가는 14만500원이다.

DB금융투자의 박현진 애널리스트는 “지난해 4분기 연결매출 3457억원(YoY +4.9%), 영업이익 721억원(YoY +2.4%)으로 당사 추정 실적과 컨센서스 대비 200억원 이상 상회하는 어닝 서프라이즈를 발표했다”며 “디스커버리 익스페디션 브랜드의 분기 매출 성장세가 YoY 10%로 시장 기대치를 크게 선방했고 MLB도 전년동기 수준 매출을 유지해 코로나19 확산 이전 수준으로 실적이 복귀했다”고 전했다.

또한 “MLB는 중국발 수출 실적이 호조를 보이고 있고 디스커버리는 내수 수요가 믿기 어려울 만큼 견조하다”며 “대면 유통채널들이 방역 강화에 따라 트래픽이 급감하는 등 매출에 부정적 영향을 반복적으로 반영하고 있는데 반해 디스커버리의 분기 매출 신장이 두자리를 유지할 수 있는 이유로는 브랜드 로열티가 그만큼 높고 온라인 채널 장악력도 우수하기 때문”이라고 밝혔다.

그는 “올해 1분기에도 디스커버리 브랜드의 내수 성장세는 견조하다”며 “한파와 폭설 횟수가 늘면서 자연히 헤비아우터 수요가 이익에 기여했을 것이며 실내활동이 제약을 받으면서 야외활동의 증가가 F&F 브랜드에 대한 관심을 높이는데 충분하다”고 판단했다.

이어서 “MLB는 국내 매출이 점차 회복세를 보이고 있고 중국 발 수요가 전분기에 이어 견조하다”며 “국내 역직구몰과 중국 내 온라인 채널 매출 성장이 강하고 더 나아가 온라인 매출 비중 증가에 따른 믹스 변화가 이익의 질을 높이는데 기여할 것”으로 전망했다.

F&F는 의류 및 섬유업체로 브랜드 의류를 판매한다.

F&F. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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