[버핏연구소=신현숙 기자] 국민연금공단이 최근 한달(2021.3.1~2021.4.1)동안 7개 종목에 대한 지분 변동을 공시했다.

1일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 최근 국민연금공단은 대한항공(003490)의 주식보유비율을 8.11%에서 13.87%로 5.76%p 비중 확대했다.

또 녹십자(006280)의 주식 비중을 9.12%에서 10.14%로 1.02%p 늘렸다. 반면 만도(204320)의 주식 비중을 10.99%에서 9.94%로 -1.05%p 줄여 축소 폭이 가장 컸다. 이어 LG화학(051910) 등에 대한 보유 지분을 축소했다.

국민연금공단이 비중 확대한 대한항공은 항공운송사업을 영위하고 있다.

NH투자증권의 정연승 연구원은 "올해 하반기를 시작으로 여객 수요 회복 국면에 진입할 것"이라며 "현재 국내 항공사들의 공급력은 2017년 수준까지 하락했다"고 설명했다.

이어 "코로나19 불확실성, 낮은 재무 여력으로 항공사들의 공급 확대 전략에 한계가 존재해 중장기 관점에서 국제선 운임 상승은 불가피할 것"이라며 "중장기 국제선 운임을 2019년 대비 15% 상승할 것으로 가정하면 고객 효용 차별화가 중시되는 중장기 여행 시장 변화에서 클래스 및 노선 차별화가 가능한 대한항공은 추가적인 운임 인상이 가능할 것"이라고 판단했다.

한편 "단기 실적은 지난해와 마찬가지로 화물 매출을 통해 수익성 방어가 가능할 것"이라며 "하반기 여객기 운항 확대로 일시적 비용 증가에 따른 수익성 악화 우려가 있으나, 중장기 실적 회복 방향성에는 문제가 없을 것"이라고 평가했다.

그는 "오는 2023년 기준, 통합사의 매출은 19조5000억원(국제 여객 11조8000억원, 화물 3조7000억원)으로 회복될 전망이며, 영업이익 2조1500억원, 영업이익률 11.0%를 기록할 것"이라며 "대한항공의 유상증자(3조3000억원)가 성공적으로 진행되면서, 대한항공 독자적인 부채비율은 올해 330%까지 하락할 전망이며, 아시아나항공도 단기차입금 부담이 완화되면서 재무안정성이 대폭 개선될 것"이라고 내다봤다.

또 "아시아나항공 인수 효과 감안해도 연결 대한항공 부채비율은 올해 말 532%에 불과할 것"이라고 덧붙였다.

대한항공 최근 실적. [이미지=네이버 증권]

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[관심종목]

003490: 대한항공, 006280: 녹십자, 033780: KT&G, 011790: SKC, 001740: SK네트웍스, 051910: LG화학, 204320: 만도