최근 증권사에서 발표된 종목 중 SBS(034120)(대표이사 박정훈)에 대한 증권사 보고서가 조회수 1위를 기록했다.

18일 기업분석전문 버핏연구소 조사에 따르면 최근 1주일(8월 12일~18일) 동안 발간된 보고서 가운데 하나금융투자의 이기훈 연구원이 지난 17일 SBS에 대해 분석한 보고서가 조회수 537건을 기록해 가장 높았다.

박정훈 SBS 대표이사. [사진=SBS]

SBS의 조회수가 1위를 기록한 가운데 SK하이닉스(000660)(449건), 금호석유(011780)(397건), 테이팩스(055490)(361건), 한올바이오파마(009420)(356건) 등 순이다.

HOT 리포트 상위 10선. [이미지=더밸류뉴스]

SBS는 방송사업 및 문화서비스업, 광고사업 등을 영위하고 있다.

SBS 최근 실적. [이미지=더밸류뉴스]

SBS의 올해 2분기 매출액, 영업이익, 당기순이익은 각각 2586억원, 517억원, 646억원으로 전년비 28.59%, 3131.25%, 1만666.67% 증가했다. 특히 영업이익은 컨센서스(시장기대치) 369억원을 크게 상회하는 어닝 서프라이즈(깜짝 실적)를 기록했다.

별도 기준 매출액은 2148억원으로 전년비 15% 늘었다. 그 중 광고가 전년비 33% 개선된 918억원으로 코로나19 이전인 2019년 2분기 수준까지 회복됐다. 온라인 유통 수익은 229억원으로 전년비 25% 증가했고 웨이브향 매출액은 159억원으로 164% 급증했다. 제작비는 전년비 11% 줄어든 1359억원으로 효율적인 집행이 계속되고 있다. 영업외에서는 KCP 지분 판매(약 100억원) 및 웨이브 유증에 따른 처분 이익 및 상각 등(합산 122억원)이 반영됐다.

이기훈 하나금융투자 연구원은 "연결 자회사들의 합산 영업이익도 전년비 270% 증가한 148억원으로 역대급 실적이 지속되고 있는데, 디엠씨미디어는 매출액이 63% 증가, 영업이익률(OPM)은 50%에 육박하는 것으로 추정된다"며 "드라마 편성을 축소하는데 광고 수익은 코로나19 이전 수준을 회복하는 역대급 레버리지가 지속되고 있으며, 하반기에 반전될 가능성이 낮아 보인다"고 분석했다.

SBS 드라마. [사진=SBS 홈페이지 캡처]

하나금융투자는 SBS의 3분기 매출액과 영업이익을 각각 2681억원, 658억원으로 예상했다. 이는 전년비 각각 21%, 86% 증가한 것으로 사상 최대 실적을 한번 더 경신할 전망이다. 올림픽 중계권이 상당 부분 선상각되면서 공동 중계에 따른 MBC, KBS향 수익 및 뉴미디어 등의 매출이 거의 원가 없는 이익으로 반영될 것이라는 분석이다. 이 연구원은 "드라마 편성은 올림픽 영향으로 인해 26회(아침드라마 제외)에 불과하다"며 "2분기와 마찬가지로 실적이 하나금융투자 예상보다 더 좋을 가능성이 충분하다"고 내다봤다.

SBS 최근 1년 주가 추이. [이미지=네이버 증권]

SBS는 전일 52주 신고가(5만8800원)를 기록했다. 그는 “기저효과를 감안했음에도 이를 상회하는 광고 회복과 구조적인 원가 개선(수목드라마 편성 제외), 그리고 온라인 유통수익 및 연결자회사들의 고성장이 지속되고 있다”며 “사상 최대 실적을 앞두고 예상 영업이익 기준 5.4배에 불과한 현 주가는 저평가 돼 있다”고 판단하며 목표주가를 7만1000원으로 상향했다.