[버핏연구소=김승범 기자] 현대차증권은 24일 삼성바이오로직스(207940)에 대해 2분기 실적이 전년 동기 대비 양호한 성장을 기록하며 시장 추정치에 부합했다며 투자의견 「매수」를 유지했고 목표주가는 기존 65만원에서 59만원으로 하향했다. 전날 삼성바이오로직스의 종가는 41만4500원이다.

현대차증권의 강양구 애널리스트는 『2분기 매출액 1254억원(YoY +98%, QoQ -4%), 영업이익 237억원(YoY 흑자전환, QoQ +137%)을 기록해 시장추정치에 부합했다』며 『2공장(대량 생산공장) 가동률 증가에 따른 매출원가 감소 효과로 어닝서프라이즈를 기록했다』고 분석했다.

이어 『3분기 공장 가동률이 2분기 수준과 유사할 것으로 전망되나, 4분기 중 벨리데이션 준비 중인 3공장의 고정비가 인식될 경우 이익률은 조정될 것』이라면서 『IFRS 15 도입에 따라 Tech Transfer 배치나 Engineering 배치 중 산업용만 생산 배치만 회계인식이 가능하다』고 설명했다.

그는 『글로벌 바이오의약품 CMO/CDO 수요 급성장으로 삼성바이오로직스가 확보한 경쟁력과 삼성바이오에피스 파이프라인 모멘텀을 감안해야 한다』면서 『다만 삼성바이오에피스 파이프라인은 향후 바이오시밀러 시장 내 경쟁심화가 예상된다』고 전망했다.

한편 『9월 28일 콜옵션 계약 완료로 바이오젠은 삼성바이오로직스에 약 7500억원 지급할 예정』이라면서 『삼성바이오로직스는 삼성바이오에피스 주식 50%-1(약 922만주)를 양도할 것』이라고 덧붙였다.

사진 = 삼성바이오로직스 홈페이지

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