[버핏 연구소=이승윤 기자] 골든브릿지투자증권은 18일 하나제약(293480)에 대해 마취/마약성 진통제를 기반으로 경쟁력을 확보하고 순환기와 소화기 등으로 성장이 확장되고 있다며, 투자의견 「매수」와 목표주가 3만3000원을 유지했다. 하나제약의 전일 종가는 2만6900원이다. 

골든브릿지투자증권의 하태기 애널리스트는 마취제 레미마졸람에 대해 “최근 마취/진통제의 안정적인 성장이 지속되고, 순환기계 등 제네릭 의약품에서 높은 성장이 창출되고 있다”며 “제품비중이 98.7%로 높아 매출원가율은 33~34% 내외이고, 판관비율도 43~44%이므로 영업이익률이 22% 내외로 업계 최상위권”이라고 설명했다.

또한 “장기적으로 해외에서 성장성 있는 품목을 개발초기에 L/I(기술수입)해 성장을 창출하고 있다”며 “현재 임상 3상이 완료 됐고 2020년말~2021년초에 국내 출시되면 높은 외형 성장(출시 4년차에 매출액 400억원 기대)이 가능할 것”이라고 전망했다.

실적에 관해서 “2018년 4분기는 매출액이 411억원, 영업이익이 89억원”이라며 “2019년에도 영업인력을 확충(최근 40명 증원)하고, 신제품 15+(2~3) 개를 출시하면 매출액이 10.5% 증가한 1,690억원, 영업이익이 10.0% 증가한 369억원으로 전망된다"고 예상했다.

이어서 “마취/진통제에 특화되었고, 많은 신제품 출시로 10% 내외의 성장성을 창출할 수 있다”며 “신제품 레미마졸람의 성장 비전 제시, 절대적으로 높은 제품비중으로 수익성이 높은 점, 보유현금 1천억원 등의 이유로 투자매력이 매우 높다”고 덧붙였다.

하나제약은 전문의약품 생산업체로 중증통증에 쓰이는 마약성 진통제와 수술 및 진정에 쓰이는 마취제 의약품 부문에서 국내시장 점유율 1위의 기업이다.

하나제약의 CI. [사진=하나제약]

lsy@buffettlab.co.kr

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