[버핏연구소=최성연 기자] 유진투자증권은 28일 기아차(000270)에 대해 수출 판매 실적은 꾸준히 상승세이고 통상임금 리스크가 해소되는 분위기라며 투자의견 「매수」과 목표주가를 4만2000원을 유지했다. 기아차의 전날 종가는 3만4600원이다.

유진투자증권의 이재일 애널리스트는 “기아차의 1분기 매출액은 12조9000억원(YoY +3.4%), 영업이익은 3550억원(YoY +16.0%)을 기록할 것”이라며 “다만 미국 시장 판매 호조와 글로벌 수출 증가로 북미/기타 시장의 도매 판매 출고 실적은 양호했지만, 현대차 팰리세이드의 돌풍으로 내수 시장에서 판매가 상당 폭 감소했다”고 분석했다.

내수 판매에 대해서 “기아차의 내수 판매 부진은 구조적인 이슈는 아니다”며 “팰리세이드와 간섭 효과가 클 것으로 예상됐던 카니발의 판매 대수를 살펴보면, 내수에서는 판매 성장률이 다소 둔화됐지만 수출이 큰 폭으로 증가해 전체 출고 대수(1~2월 합산 기준)는 전년비 70% 이상 증가했다”고 설명했다.

이어 “내수 감소폭 이상으로 수출 물량이 증가했기 때문에 국내 공장의 SUV 출고대수는 9만 5천대(1~2월 합산)로 전년동기대비 8.6% 증가했다”며 “스포티지와 쏘렌토의 모델 노후화가 진행되고 있고 니로, 스토닉 등 소형 SUV 위주의 판매가 증가하고 있으며, 신형 K5, 모하비 F/L 등이 출시되는 하반기에는 내수 시장 판매 만회가 가능할 것”이라고 전망했다.

통상임금 리스크에 대해 “지난 11일 통상임금과 관련해 기아차 노사는 서로 합의에 도달하여 1조885억원(2018년말 기준)의 충당금 중 일부분이 환급될 가능성이 생겼다”며 “충당금 환입을 위해서는 노조의 소송 취하와 개별 노조원의 취하서 제출이 필요하기 때문에 반영 금액과 그 시점은 미확정이지만, 통상 임금 소송 지속으로 인한 추가적인 비용을 막을 수 있게 됐다는 점에서 긍정적”이라고 판단했다.

전반적으로 “글로벌 경기 둔화, 이머징 통화 약세, 투자 비용 증가로 인한 대내외 어려움이 지속되고 있긴 하다”며 “재고 감축, 차량 상품성 개선, 신형 SUV 모델 출시 등을 통해 어려운 환경을 극복해 나가고 있고, 회사의 체질 개선 노력이 점진적으로 가시화 될 것”이라고 총평했다.

기아차는 현대차그룹의 자회사로 완성차 제조업을 영위하고 있다.

기아차 CI. [사진=기아차]

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