[버핏 연구소=이승윤 기자] 하나금융은 20일 SKC코오롱PI(178920)에 대해 영업과 영업외 모두 호재로 올해 EPS 증가율이 +219% 전망된다며, 투자의견 『매수』를 유지하고 목표주가를 5만원으로 상향했다. SKC코오롱PI의 전일 종가는 3만2100원이다.

하나금융의 김현수 애널리스트는 “1분기 실적은 매출 616억원(YoY +53%), 영업이익 147억원(YoY +366%)으로 컨센서스를 상회했다”며 “방열 시트 부문 매출이 YoY +185% 증가하며 실적 성장을 견인했다”고 전했다.

또한 “PI 필름 서플라이 체인 내 중국 유통 업체들의 재고 레벨이 작년 초 무역 분쟁 이후 매우 낮아져 있던 상황에서 코로나 바이러스 리스크를 최소화 하기 위한 재고 축적 수요 증가와 1분기 아이폰 판매 호조가 겹치며 매출이 크게 증가했다”며 “FPCB 부문 매출 역시 고객사 가동률이 예상 보다 높은 수준 유지되며 YoY +46% 증가했고 매분기 평균 30억원 이상 발생하던 소송비용이 5억원으로 급감하며 순이익은 YoY +491% 증가했다”고 밝혔다.

그는 “2분기 실적은 매출 654억원(YoY +5%), 영업이익 169억원(YoY +70%)로 성장세 이어갈 것”이라며 “일본 코로나 바이러스 확산으로 PI필름 시장 최대 경쟁사인 일본 Kaneka 필름 조달 이슈 발생하며 고객사들의 PI필름 재고 축적 수요 증가가 2분기에도 이어질 것”으로 전망했다.

이어서 “애플의 OLED 모델 비중 증가 및 삼성전자 폴더블 스마트폰 출시에 따른 삼성디스플레이 Flexible OLED 패널 출하가 증가(YoY +16% 전망)되고 5G 스마트폰 안테나 FPCB 원재료인 MPI 매출이 하반기에 본격화(연간 150억원 전망)될 것”이라며 “중국 패널메이커 Flexible OLED 본격 가동 과정에서 낮은 수율에 따른 PI 필름 및 기판용 Varnish 매출이 증가하고 매년 100억원 이상 발생하던 소송비용이 연간 약 30억원 미만으로 급감하며 올해 EPS 성장률은 +218%에 이를 것”으로 예상했다.

SKC코오롱PI는 폴리이미드 필름 및 관련 가공제품을 연구개발, 생산 및 판매하는 기업이다.

SKC코오롱PI. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

lsy@buffettlab.co.kr