[버핏연구소=조영진 기자] 유진투자증권은 23일 상아프론테크(089980)에 대해 니콜라가 대한민국 수소차 업체들의 펀더멘탈에 미치는 영향은 미미하다며, 투자의견 「매수」와 목표주가 5만7000원을 유지했다. 이날 오전 9시 00분 현재 아주캐피탈의 주가는 4만1350원이다.

유진투자증권의 한병화 애널리스트는 “수소차를 견인하는 업체들은 현대차와 토요타”라며 “사기 논란의 니콜라로 수소차 시대를 판가름하는 것은 어불성설”이라고 말했다.

이에 대해 “전세계적 친환경 제도로 수소차 시장은 2019년~2025년 연평균 68.2%의 고성장이 예상된다”며 “고성장 시장을 견인하는 업체는 현대차이고, 상아프론테크와 같이 핵심소재 및 부품 업체들은 동방성장하고 있다”고 밝혔다.

한편 “상아프론테크는 수소차 소재 중 가장 진입장벽이 높은 멤브레인 개발을 완료해 4분기에는 테스트 매출, 내년부터는 대량 생산을 시작할 것”이라며 “대량생산을 위한 기계 발주가 나간 상태이고 내년 초에 설치가 완료된다”고 설명했다.

또 “산업부는 상아프론테크를 기업활력법에 따라 지원대상으로 정해 수소차 멤브레인 설비 투자에 관세 혜택, R&D(연구개발) 지원 등의 혜택을 주고 있다”며 “상아프론테크의 수소차용 멤브레인 매출액은 내년 305억원에서 2025년 2200억원으로 증가할 것”이라고 추정했다.

이어 “상아프론테크는 전기차 배터리 부품 신규 공장을 헝가리에 건설하고 있다”며 “연내에 완공해 내년 상반기부터 신규매출이 발생할 것”이라고 예상했다.

그는 “글로벌 독과점 시장인 반도체 소재 및 장비도 국내 반도체업체들에게 매출이 증가하고 있다”며 “수소차용 멤브레인까지 합세하면서 내년부터 이익이 고성장할 것”이라고 판단했다.

상아프론테크는 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업을 영위하고 있다.

상아프론테크 최근 실적. [이미지=네이버 금융]

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