[버핏 연구소=이승윤 기자] 하나금융 31일 LG유플러스(032640)에 대해 배당 성향을 상향 조정이 전망되며, 올해 DPS는 600원이 가능할 것이라며, 투자의견을 『매수』와 목표주가 2만원을 유지했다. LG유플러스의 전일 종가는 1만3950원이다.

하나금융의 김홍식 애널리스트는 “LG유플러스는 올해 상반기 본사 기준 영업이익 5254억원을 기록했고 순이익은 4065억원을 기록했다”며 “전년동기비 영업이익은 19%, 순이익은 41% 증가한 숫자이고 하반기에도 전년동기비 높은 영업이익 성장은 지속될 것”으로 전망했다.

또 “최근 5G 가입자 순증 폭이 다시 확대되는 양상이라 이동전화매출액 증가 폭이 커질 것이고 마케팅비용이 증가하겠지만 그 폭은 미미할 것이고 감가상각비는 주파수관련비용 감소로 5G 투자 확대에도 정체될 것”이라며 “4분기 영업비용 증가를 감안해도 올해 LG유플러스 본사 영업이 익은 1조원에 육박할 것이고 이에 따라 DPS도 크게 증가할 것”으로 판단했다.

그는 “일부에선 지난해 LG유플러스 배당 성향이 당초 목표인 30%보다 높은 40%에 달한 상황이라 올해 공식적인 배당 성향 상향 조정이 없다면 배당이 크게 늘기 어렵지 않느냐고 반문한다”며 “하지만 올해 LG유플러스의 배당금은 크게 증가할 것이 사실상 유력하고 올해는 배당 성향을 공식적으로 40%로 올릴 가능성이 높고 그렇지 않더라도 이익 증가율에 비례한 배당금을 지급할 것”으로 예상했다.

이어 “과거 와 달리 LG유플러스의 높은 M/S 상승을 기대하기 어렵고 경쟁사대비 배당성향이 낮고 부채비율이 낮아졌다”며 “올해 영업이익/순이익 증가율을 감안하면 지난해 450원애서 올해는 최소 550원, 최대 600원까지 DPS가 증가할 가능성이 높다”고 전했다.

LG유플러스는 “올해 연결기준 1조원 이상, 본사 기준 1조원에 육박하는 영업이익 달성할 것으로 보이는데도 시가총액은 6조원에 불과하다”며 “수급이 분산된 것도 원인이지만 장기 총 배당금 증가에 확신이 부족하기 때문”이라고 설명했다.

끝으로 “곧 배당성향 상향 조정과 높은 이익 성장 기록을 통해 LG유플러스 시가총액은 정상화될 공산이 크다”며 “높은 DPS 성장을 감안하면 기대배당수익률 3.4% 수준인 최소 1만8000원 이상에서 주가가 형성될 것”이라고 밝혔다.

LG유플러스는 LG그룹 계열사로 무선, 스마트홈, 기업서비스 시장의 통신 사업을 영위한다.

LG유플러스. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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