[버핏 연구소=이승윤 기자] 신한금융투자는 3일 제일기획(030000)에 대해 하반기 두 자리수 영업이익과 매력적인 배당수익률, 조정 받은 주가를 감안했다며, 투자의견 『매수』와 목표주가 3만2000원을 유지했다. 제일기획의 전일 종가는 2만3000원이다.

신한금융투자의 홍세종 애널리스트는 “올해 3분기 연결 매출총이익은 3063억원(YoY +10.0%, 이하 동일), 영업이익은 664억원(+11.7%)으로 시장 기대를 상회하는 호실적일 것”이라며 “전지역이 좋은데 먼저 본사 매출총이익은 8.6% 증가한 863억원”으로 추정했다.

또 “전파매체가 상반기에 이어 하반기에도 고성장을 지속하는 가운데 뉴미디어와 광고물 제작이 모두 호조이고 의미 있는 비계열 광고주 유입도 지속되는 점도 긍정적”이라며 “해외 매출총이익은 10.5% 증가한 2200억원으로 핵심인 유럽과 북미의 외형은 각각 8%, 50% 성장할 것”으로 기대했다.

그는 “주 광고주의 디지털 물량 집행에 코로나19 기저효과가 더해질 것이고 중국, 동남아, 중남미 등도 상반기 긍정적 흐름을 이어 나갈 것”이라며 “비용 효율화 노력과 함께 전사 영업이익은 역기저효과에도 두 자릿수 증가할 것”으로 전망했다.

이어 “올해 연결 매출총이익은 1조2000억원(YoY +10.8%, 이하 동일), 영업이익은 2479억원(+21.0%)으로 상당히 보수적인 추정”이라며 “광고 업황에 큰 악재만 없다면 전사 영업이익이 2500억원을 상회할 가능성이 농후하다”고 판단했다.

끝으로 “다음해 추정 매출총이익과 영업이익 증감률은 각각 7%, 9%로 이번 ‘하이브랩’ 투자(85억원)가 보여주듯 디지털 생태계 강화라는 중장기 방향성도 강화될 것”이라며 “12개월 선행 PER(주가수익비율)은 이제 15배를 하회하고 시장이 통상 국내 최상위 대행사에 15~20배의 배수를 적용하는 점을 감안하면 밴드 하단”이라고 밝혔다.

제일기획은 인쇄, 출판, 광고물 제작 및 광고대행업을 영위하는 삼성그룹 계열의 광고대행업체이다.

제일기획. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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