[버핏연구소=김도형 기자] NH투자증권은 19일 CJ ENM(035760)에 대해 예능 콘텐츠 흥행이 티빙구독자 성장을 견인했고 미디어 중심의 호실적이 지속될 것이라며 투자의견은 「매수」를 유지했고 목표주가는 23만원에서 25만원으로 상향했다. CJ ENM의 전일 종가는 17만8300원이다.

NH투자증권의 이화정 연구원은 “CJ ENM의 3분기 연결기준 실적은 매출액 8808억원(YoY +10.3%), 영업이익 757억원(YoY +6.6%)으로 컨센서스에 부합할 것”이라며 “미디어 부문의 실적 호조를 기대한다”라고 전했다.

이어 “미디어 부문은 광고 경기 회복 및 콘텐츠 흥행으로 비수기임에도 불구하고 광고 매출 성장세를 이어갈 것”이라며 “커머스 부문은 비수기 및 마케팅비 부담, 영화 부문은 박스 오피스 부진으로 아쉬운 실적이 예상된다”라고 설명했다.

그는 ”티빙 8월 MAU(월간 활성 이용자 수)는 387만명으로 지난 5월 대비 17% 증가했다”라며 “MAU 성장세를 견인했다고 평가되는 콘텐츠는 티빙 독점 예능 ‘환승연애’이다”라고 판단했다.

또 “상반기 ‘여고추리반’에 이어 ‘환승연애’까지 제작비 부담이 낮은 예능 콘텐츠를 통해 견인한 성장세라는 점에 주목한다”라며 “국내 OTT 경쟁 심화 국면에서, 동사가 가진 저예산 고효율 콘텐츠는 생존 및 성장을 위한 중요 차별화 포인트가 될 것”이라고 분석했다.

아울러 “CJ ENM은 전 부문 성장 동력을 보유한다”라며 “미디어와 커머스의 경우 신사업(티빙, 다다엠앤씨), 음악의 경우 IP 다양화(자체 육성, M&A), 영화의 경우 개봉 방식 다양화를 통한 수익성이 강화될 것”이라고 추정했다.

CJ ENM은 방송채널사업과 커머스사업을 영위한다.

CJ ENM의 최근 실적. [이미지=네이버 증권]

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