[버핏 연구소=이승윤 기자] 신한금융투자는 29일 LG이노텍(011070)에 대해 주가 방향의 핵심은 현재 실적이 아닌 중장기 성장동력이라며, 투자의견 『매수』를 유지하고 목표주가를 30만6000원으로 상향했다. LG이노텍의 전일 종가는 20만9500원이다.

신한금융투자의 박형우 애널리스트는 “올해 3분기는 매출액 3조8000억원(+71%, 이하 YoY), 영업이익 3357억원(+210%)을 기록했고 이는 통상적인 북미 고객사의 신제품 출시 효과”라며 “4분기 호실적은 계절성을 뛰어넘고 매출액 4조7000억원(+23%), 영업이익 4065억원(+19%)”으로 전망했다.

또 “추정치는 연말 불확실성을 고려한 보수적 전망치이나 재고조정 가능성은 매우 낮다”며 “업 사이드 여력이 크고 카메라 경쟁사의 생산 차질로 반사 수혜를 누리고 있으며 점유율 상승이 확인된다”고 전했다.

그는 “다음해에도 경쟁사 대비 우호적인 시장 점유율이 나타날 것이고 고객사와의 돈독한 협력관계를 기반으로 카메라와 통신모듈, 패키징기판 등에서 공급이 늘고 있다”며 “모바일 제조사들은 폴디드 모듈 개발 및 탑 재에 공을 들이고 있고 특히 삼성전자와 중국의 Huawei 등은 이미 고사양 ‘멀티 폴디드 카메라모듈’로 차별화를 시도했는데 북미 고객사 내에서도 폴디드 망원 모듈의 도입될 것”으로 기대했다.

이어 “카메라와 3D 모듈의 신규 수요처인 글로벌 제조사들은 페이스북에 이어 XR기기의 출시를 예고하고 있고 궁극적으로 수조원대 시장으로 성장할 것”이라며 “자율주행에서 카메라는 핵심 부품인데 LG이노텍은 3D 모듈 분야 에서도 대표적 하드웨어 기업으로 이미 글로벌 완성차 업체들 다수와 개발과 공급을 협업하고 있는 전장 카메라 산업 내 선두권”이라고 밝혔다.

끝으로 “4분기에 기대를 대폭 상회하는 실적 서프라이즈가 있을 것”이라며 “중장기 성장동력을 확보했고(망원 카메라 모듈, XR, 자율주행 카메라) 멀티플 확장이 요구된다”고 판단했다.

LG이노텍은 광학솔루션, 기판소재, 전장부품, 기타 부문의 사업을 영위한다.

LG이노텍. 최근 실적 [자료=네이버 증권]

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