[버핏연구소=정채영 기자] IBK투자증권은 8일 빙그레(005180)에 대해 지속되는 원가 부담에도 2분기부터 빙과류 판매가 대폭 개선될 예정이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 6만3000원을 유지했다. 빙그레의 전일 종가는 5만2300원이다.

김태현 IBK투자증권 연구원은 “올해 1분기 매출액과 영업이익이 각각 2557억원(YoY +9.3%), 16억원(YoY +30.8%)을 기록했다”며 “우려한 바와 같이 설탕, 커피, 원유, 생크림 등 투입 원가가 상승했지만 광고선전비, 인건비 등 비용 절감 노력으로 판관 비율이 축소됐다”고 전했다.

그는 “2분기 매출액은 3604억원(YoY +11%), 영업이익은 205억원(YoY +12.2%)으로 추정된다”며 “원가 부담이 이어지고 있지만, 비가 잦았던 지난해 5~6월 비우호적 날씨 여파로 부진했던 빙과류 판매 실적에 대한 기저효과로 실적 개선이 가능할 것”으로 전망했다.

이어 “별도 부문의 경우, 냉장 부문 매출액은 닥터캡슐 등 드링킹 발효유와 커핑음료 판매 호종에 기인해 매출액은 전년비 6.8% 증가한 1523억원을 달성할 것”이라며 “냉동 부문 매출액은 전년비 16.8% 증가한 1469억원으로 확대될 것”이라고 내다봤다.

아울러 “성수기를 앞두고 지난 3월부터 투게더, 메로나 등 주요 빙과 제품 가격 인상을 단행한 만큼 수익성도 개선될 것”이라며 “더단백 브랜드와 차류 등 상온 음료 판매도 호조세를 보일 것”이라고 덧붙였다.

끝으로 “중국 법인은 봉쇄 등의 여파로 부진하겠지만 미국과 베트남 법인은 매출 성장으로 해외 법인 전체 판매 실적 개선세도 유지될 것”이라며 “원가 상승을 감안해도 올해 연간 실적 성장은 가능할 것”이라고 말했다.

빙그레는 아이스크림, 우유, 스낵, 유산균 등을 제조한다.

빙그레의 최근 실적. [이미지=네이버 증권]

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