[버핏 연구소=박지수 기자] 신한투자증권은 26일 현대백화점(069960)에 대해 면세점 부문이 흑자전환되고 하반기 실적 개선의 여지가 충분하다며 투자의견은 ‘매수’를 유지했고 목표주가는 7만3000원에서 8만원으로 상향했다. 현대백화점의 전일종가는 6만5900원이다.

조상훈 신한투자증권 연구원은 “현대백화점의 3분기 매출액은 1조900억원(YoY -20.6%), 영업이익 843억원(YoY -8.6%)을 기록할 것으로 보인다”며 “상반기와 마찬가지로 백화점과 지누스 부문은 부진하지만, 면세점이 흑자전환 될 것”이라고 전했다.

그는 “백화점 기존점 성장률은 3%를 기록해 전년 높은 실적 대비에도 선방할 예정이다”며 “다만 인건비 등의 고정비 부담으로 영업이익은 8% 감소할 것으로 보인다”고 밝혔다.

이어 “면세점의 흑자 예상은 일시적이 아닌 구조적으로 이어지는데, 중국 단체관광객 입국에 따른 매출 회복과 알선수수료율 하락으로 수익성 개선이 주요 이유로 판단된다”며 “면세점 내 브랜드 라인업 교체 작업은 목표치의 약 60%를 달성했고, 브랜드 교체 작업이 끝난 후 점유율이 상승할 것으로 보인다”고 언급했다.

끝으로 “인천공항 4기 면세점 영업에서도 긍정적 신호를 받고 있다”며 “비용 부담 완화, 계약기간 장기화, 사업권역 통합 조정 등으로 과거 대비 유리해진 저간에 경쟁업체 대비 임차료 부담도 낮아 면세사업자의 가치가 부각될 시기다”고 덧붙였다.

현대백화점은 백화점과 면세점, 아울렛, 가구 제조 및 판매 등의 사업을 한다.

현대백화점의 최근 실적. [이미지=네이버증권]

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