[김승범 연구원]

CJ E&M이 다음달 12일 넷마블 상장 효과로 4개월 만에 주가가 43.56% 상승했다.

11일 오후 1시 35분 현재 CJ E&M은 전일대비 1.16% 오른 8만7,000원에 거래되고 있다. 지난 12월 9일 종가(6만600원) 대비 43.56% 상승한 수치다. 지난 1월 26일 8만9,800원까지 오르며 신고가를 경신했는데, 현재 주가는 52주 신고가와 큰 차이를 보이지 않고 있다.

CJ E&M의 주가 급등은 올해 IPO(기업공개) 대어로 꼽히는 넷마블이 다음달 12일 상장을 앞둔 가운데 긍정적인 영향을 받을 것이라는 전망때문이다. 넷마블게임즈가 상장되면 지분을 갖고 있는 CJ E&M의 기업 가치가 올라가고 실적 개선에도 도움이 될 것으로 예상된다.

특히 넷마블게임즈는 상장 이후 시가총액이 최대 13조원에 이를 것으로 전망되면서 CJ E&M에 대한 기대감이 높아지고 있다. CJ E&M은 넷마블의 지분 22.09%를 보유하며, 상장시 2대 주주로 등극하게 된다.

BNK투자증권의 신건식 애널리슽츠는 『CJ E&M의 스튜디오 드래곤 가치를 제외한 방송부문 가치는 약 8,400억원』이라며 『넷마블의 지분가치 2조9,000억원과 스튜디오 드래곤의 지분가치 4,500억원』이라고 분석했다.

또 이길호 한국신용평가 연구위원은 『넷마블 상장 이후 기존 장부가액 대비 지분가치가 크게 증대될 것으로 예상되는 가운데 상장 후 관련 지분의 활용가치 확대로 유사시 CJ E&M의 유동성 확보에 긍정적으로 기여할 수 있을 것』으로 전망했다.

넷마블은 신규 게임 「펜타스톰」뿐만 아니라 「세븐나이츠」, 「블레이드&소울」, 「리니지2 레볼루션」 등 인기 게임을 서비스하고 있으며, 향후 중국 및 일본 등 해외시장에서 출시가 예정돼 있기 때문에 전망은 더욱 밝아 보인다.

한편 넷마블 상장 수혜주로 인콘(방준혁 넷마블 이사회 의장이 지분 35.56%를 지닌 최대주주), 엔씨소프트(넷마블 지분 8.6% 보유) 등이 거론되고 있다.

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