[편집자주 : 버핏연구소는 전일 증권사 리포트 가운데 내용이 충실하고, 현재 주가와 목표 주가의 차이가 높은 종목을 제시한 곳을 선별해 ‘전일 베스트 리포트’를 제공합니다. 시간에 쫓기는 투자자 분들을 대신해 하루에도 숱하게 쏟아지는 증권사 보고서들을 꼼꼼하게 정리해 효과적인 성공 투자의 길을 안내하겠습니다]

[버핏연구소 정윤주 연구원] 5일 발표된 증권사 보고서 가운데 ‘베스트 리포트’는 한국투자증권 유종우, 김정환 애널리스트의 ‘4Q17 Preview: TV대화 회복으로 패널수급 개선 전망’이다.

유종우, 김정환 애널리스트는 이 보고서에서 LG디스플레이(034220) 목표 주가 5만 8000원의 매수 의견을 제시했다. 8일 오전 11시 23분 현재 주가는 4만 2600원이다.

LG디스플레이는 TFT-LCD, LTPS-LCD 및 OLED 등 기술을 활용한 디스플레이 및 관련 제품 연구, 개발, 제조, 판매를 하고 있다.

[출처: 버핏연구소, 사업보고서]

다음은 보고서 요약.

- 4분기 매출액은 7.1조원(QoQ +2%), 영업이익은 2,523억원(QoQ –57%) 예상. 영업이익의 악화는 ‘원화강세, 패널가격 하락, 중소형 및 대형 OLED패널사업 관련한 제품개발비용 등의 증가’에 기인.

- 11월 LCD TV완제품의 평균 사이즈가 44.5인치로 2016년 12월 이후 가장 커졌다. 완제품 평균 사이즈 회복으로 TV패널 대형화도 회복세.

- TV사이즈의 회복은 TV수요 회복이 견인. 2017년 1~3분기 LCD TV 출하량은 매분기 수요가 예상을 하회. 하지만 10월 2.9%, 11월 2.7% 증가해 4분기 전체로도 전년대비 출하량이 증가할 전망. 소비자들의 TV수요 회복으로 대형 TV 선호도 살아나는 중.

- 2018년 LCD패널 수급개선으로 인한 패널가격 안정화와 OLED TV패널 수익성 개선이 나타나면서 LG디스플레이의 이익모멘텀이 1분기를 저점으로 회복될 것.

- 이와 더불어 OLED TV패널 수익성 개선으로 밸류에이션 상승도 예상.

[출처: 한국투자증권]

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