[버핏연구소=신현숙 기자] 국민연금공단이 최근 한달(2020.10.5~2020.11.5)동안 10개 종목에 대한 지분 변동을 공시했다.

5일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 최근 국민연금공단은 대한항공(003490)의 주식보유비율을 7.01%에서 8.11%로 1.1%p 비중 확대했다.

또 화승엔터프라이즈(241590)의 주식 비중을 9.43%에서 10.53%로 1.1%p 늘려 비중 변화가 컸다.

반면 롯데칠성(005300)의 주식 비중을 8.32%에서 6.99%로 -1.33%p 줄여 축소 폭이 가장 컸다. 이어 비에이치(090460) 등에 대한 보유 지분을 축소했다.

국민연금공단이 비중 확대한 대한항공은 항공운송사업을 주요 사업으로 영위하고 있다.

하이투자증권의 하준영 애널리스트는 "항공화물 운임은 내년에도 강세를 보일 것"이라며 "국제선 항공여객수요 회복이 더뎌지면서 여객기의 벨리 카고(Belly Cargo, 여객기 내 화물칸 활용)를 통한 화물칸 공급도 부족할 것이기 때문"이라고 분석했다.

이어 "IATA(국제항공운송협회)의 서베이에 따르면 소비자들의 항공여행 재개 시점에 대한 기대가 점차 미뤄지고 있다"며 " 또한 IATA는 여객수요 부진으로 글로벌 항공사들이 내년 말까지 현금이 소진되는 상태가 유지될 것으로 봤다"고 설명했다.

그는 "신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19) 백신이 내년 하반기 본격 보급될 것으로 예상하는데 이러한 점들을 고려할 때 항공화물 운임은 내년까지 강세를 보일 것"이라며 "대한항공은 항공화물 시장의 강자로 지난해 기준 글로벌 6위 항공화물업체이며 이에 코로나19라는 항공여객 보릿고개를 항공화물사업부문에서 창출되는 현금흐름으로 버텨나갈 것"이라고 내다봤다.

한편 "코로나19 백신 수송 수요가 본격화되는 점도 대한항공에 긍정적"이라며 "백신 수송 수요가 항공화물 수급에 부담으로 작용하면서 항공화물 운임 상승을 불러일으킬 것이기 때문"이라고 평가했다.

또 "백신은 2~8℃의 온도에서 운반이 필요하며 mRNA 플랫폼을 이용한 백신의 경우 영하 70℃의 온도 유지가 필수적이라 글로벌 2위 항공화물 업체인 카타르 항공(Qatar Airways)은 코로나19 백신 수송을 위해 온도조절이 가능한 컨테이너를 리스하기로 했다"며 "대한항공은 이미 IATA의 의약품 수송 자격인 CEIV Pharma 인증을 받은바 있으며 코로나19 백신 수송을 위한 TF(태스크포스)도 갖추고 있어 코로나19 백신 수송 수요가 발생하면 수혜를 받을 것"이라고 기대했다.

아울러 "코로나19로 항공시장이 재편되면서 대한항공의 수익성이 대폭 개선될 것"이라며 "항공시장이 재편되면 보통 상위업체의 시장점유율이 상승하는데 여기에 운임까지 정상화 될 것이기 때문"이라고 판단했다.

이어 "최근 5 년간 국내 항공시장은 신규 항공사들이 속속 진입하면서 치킨게임이 이어지며 항공 운임이 낮은 수준을 유지해왔으나 코로나19로 항공사간 M&A(인수합병)가 발생하거나 사업을 접는 항공사가 나타나게 된다면 경쟁자 수가 감소하면서 운임도 정상화 될 것"이라며 "대한항공은 시장 1위 사업자로 항공시장 재편의 가장 큰 수혜를 받을 것"이라고 파악했다.

대한항공 최근 실적. [이미지=네이버 증권]

shs@buffettlab.co.kr

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241590: 화승엔터프라이즈, 003490: 대한항공, 071840: 롯데하이마트, 006800: 미래에셋대우, 009540: 한국조선해양, 030200: KT, 086280: 현대글로비스, 011780: 금호석유, 090460: 비에이치, 005300: 롯데칠성