KB자산운용이 최근 한달(2020.10.26~2020.11.26)동안 7개 종목에 대한 지분 변동을 공시했다.

26일 버핏연구소에 따르면 최근 KB자산운용은 한국토지신탁(034830)의 주식보유비율을 8.51%에서 7.49%로 1.02%p 비중 축소했다.

차정훈(왼쪽) 한국토지신탁 대표이사 회장, 최윤성 한국토지신탁 대표이사 사장. [사진=더밸류뉴스]

KB자산운용은 또 케이씨텍(281820)의 주식 비중을 9.21%에서 7.81%로 1.4%p 줄여 축소 폭이 가장 컸다. 이어 이수화학(005950) 등에 대한 보유 지분을 축소했다.

KB자산운용 보유 종목. [이미지=더밸류뉴스]

KB자산운용이 비중 축소한 한국토지신탁은 부동산 개발을 중심으로 하는 토지신탁사업, 비토지신탁사업, 도시정비사업, 리츠(REITs), 투자사업, 해외사업 등을 수행하고 있다.

한국토지신탁의 올해 3분기 매출액, 영업이익, 당기순이익은 각각 534억원, 207억원, 270억원으로 전년비 매출액과 영업이익은 21.82%, 36.7% 감소하고 당기순이익은 5.06% 증가했다.

이경자 삼성증권 연구원은 "한국토지신탁은 3분기 전년비 부진한 실적이 이어지고 있다"며 “이는 지난 2017년 1915억원의 신규수주 기록 이후 수주가 지속 감소했고 그마저도 매출화 속도가 느린 도시정비 사업 중심이었기 때문"이라고 설명했다.

한국토지신탁 최근 실적. [이미지=더밸류뉴스]

3분기 진행 현장 감소로 수수료 수익은 전년비 15.7%, 이자수익은 22.3% 감소했다. 지난해 대손충당금은 397억원으로 급증했는데 3분기에도 인천 아파트형 공장에 70억원의 대손이 반영되며 올해에도 약 300억원의 대손충당금이 있었을 것으로 파악된다. 이에 실적에 부담 요인으로 작용한 것으로 보인다.

한국토지신탁의 지난해부터 시작된 실적 부진은 신탁사의 주력 시장인 지방 주택시장의 사업 기회 감소와 미분양에 따른 비용 증가 영향이 컸다. 2018년 말 5만4000세대에 달했던 지방 미분양은 올 들어 빠르게 해소돼 9월 기준 2만4000세대로 2016년 이래 최저치를 기록하고 있다. 이에 내년부터는 대손충당금이 감소하며 실적은 안정화에 접어들 전망이다.

한국토지신탁이 부동산 디지털 수익증권(DABS)을 발행하고 있는 서울 역삼 런던빌 전경. [사진=더밸류뉴스(한국토지신탁 제공)]

이 연구원은 "지난해부터 탑라인(top-line) 급감이 지속됐으나 2022년부터 매출 하락사이클에서 점차 벗어날 것”이라고 내다봤다.

이는 지난해 절반 수준으로 감소했던 차입형 수주가 올 들어 개선, 올해 다시 1000억원에 근접할 것으로 예상되기 때문이다.

그는 "올 들어 다시 매출 회전 속도가 빠른 차입형 수주가 회복되고 있음은 긍정적"이라고 평가했다.

한국토지신탁 최근 1년 주가 추이. [이미지=더밸류뉴스(네이버 증권 제공)]

한국토지신탁은 올해 초 신종 코로나 바이러스 감염증(코로나19) 여파로 3월 23일 52주 신저가(1435원)를 기록했다.